国都期货-豆类晨报：外盘美豆高位回调，巴西产区依旧偏干-201126

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操作建议咨询机构AgRural数据显示，截至11国都期货月19日，巴西新作大豆播种进度为81%，高于五年同期均值79%。

不过未来两周巴西最大主豆类晨报产州马托格罗索州天气依旧存偏干风险，或影响大豆生长。

阿根廷大豆种植进度略慢，但未来两周产区降雨好转，对大外盘美豆高位回调豆播种进度影响有限。

考虑CFTC非商业净多头持仓在历史高位，外盘美豆存短线回调可能，但11月USDA已下调美国大豆期末库存至近七年低巴西产区依旧偏干位，且目前美国大豆出口销售进度已达当前年度目标的近90%，因此美豆低库存背景下出口仍存上调空间，外盘仍在上涨趋势中，下方支撑较强。

国内方面，今年1-10月我国累计进口大豆同比增长17.7国都期货2%，预计11、12月进口大豆到港量仍高于往年同期，部分地区豆粕出现胀库，截至上周沿海主要地区油厂豆粕库存100.24万吨，为近几年同期高位。

预计近月基差依旧弱势，但盘面豆类晨报跟随外盘成本端重心上移趋势不变。

操作上，不建议追高，等待外盘美豆高位回调05合约回调企稳布局多单机会。