上海证券-2021年汽车行业年度投资策略：车市稳复苏，聚焦新趋势-201126

《上海证券-2021年汽车行业年度投资策略：车市稳复苏，聚焦新趋势-201126（47页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-2021年汽车行业年度投资策略：车市稳复苏，聚焦新趋势-201126（47页）.pdf（47页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点乘用车：低基数和促消费政策下2021年有望高增长近期的国务院常务会议表示将继续稳定和扩大汽车消费，鼓励各地上海证券放宽限购，并开展新一轮汽车下乡和以旧换新。

在Q1低基数和潜在的促消费政策推动下，2021年全年销量大概率仍将实现2021年汽车行业年度投资策略较大幅度增长。

国内自主品牌行业洗牌加剧，龙头企业高速增长，尾部企业加速淘汰，新车型储备丰富车市稳复苏、平台化生产的龙头车企竞争优势有望进一步强化。

汽车零部件：关注海外需求复苏、汽车智能化趋势下聚焦新趋势半年以来欧美汽车市场逐步复苏，主要车企Q3营收情况大幅改善，而据国家统计局数据，9月汽车零部件及配件制造业出口交货值同比增长4.2%，结束了4月以来的连续下滑，海外收入占比较高的企业有望受益。

智能化方面，近期公布的行业顶层设计规划20上海证券25年L2-L3级自动驾驶汽车达到规模化生产，目前已有大量新车型或改款换代车型搭载L2-L3级自动驾驶，核心零部件需求或将持续快速增长。

新能2021年汽车行业年度投资策略源汽车：2021年全球表现可期，关注Tesla和MEB两条主线2020年全球新能源汽车销量快速走出疫情影响，前三季度累计销量178.4万辆，同比增长11%，市场份额提升至3.4%。

车市稳复苏2021年来看，受益于政策、产品的共同发力，中国和欧洲市场销量分别有望达到170和180万辆。

市场格局方面，头部新造车势力的关注度和重要聚焦新趋势性日益提升，传统车企也在加速电动化进程。

建议把握以Tesla为代上海证券表的新造车势力和以大众MEB为代表的传统车企两条投资主线。

投资建议未来十二个月内，维持汽车行业“增持”评级2021年汽车行业复苏趋势有望延续，乘用车领域建议关注新车型储备丰富、平台化生产获得突破的龙头车企；汽车零部件领域建议关注海外需求复苏以及受益于汽车智能化趋势的零部件供应商；新能源汽车额领域建议关注特斯拉及大众MEB产业链核心供2021年汽车行业年度投资策略应商。

风险提示汽车销售不及预期的车市稳复苏风险、产业政策变化的风险等。