华鑫证券-固收日报：美联储11月纪要暗示推出购债指引，市场反应平淡-201126

《华鑫证券-固收日报：美联储11月纪要暗示推出购债指引，市场反应平淡-201126（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-固收日报：美联储11月纪要暗示推出购债指引，市场反应平淡-201126（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

重点关注美联华鑫证券储11月会议纪要公布。

Wind资讯消息，北京时间周四凌固收日报晨美联储公布了11月4日-5日的FOMC货币政策会议纪要。

此次会议纪要显示出美联储的态度并未有明显转鸽或者转鹰的立场，仍然表达了当前的购债计划会根据就业和通胀的复苏情况而相机调整，并讨论了尽快推出购债指引美联储11月纪要暗示推出购债指引的必要性。

纪要公布之后市场反应平淡，美元市场反应平淡、美股、黄金均波动不大，美债收益率波动大多在1BP以内。

美联储官员们认为，当前的购买速度有助于保持财务状况的宽松，但若情况发生变化，将允许调整购债华鑫证券计划。

如有必固收日报要，可能提高购买速度或延长所购买的债券的到期时间。

官员们认为当前没有必要立即美联储11月纪要暗示推出购债指引调整购买资产的步伐，预计未来几个月美联储将“至少以目前的速度”增持资产。

美联储官员认为，FOMC应尽快推行市场反应平淡基于经济结果的量化宽松指引，将购债行动与经济环境挂钩，从而让市场预期与联储意图保持一致，指引应按时在首次加息前一段时间减少债券的购买。

因此我们认为美联储或华鑫证券在12月或1月的会议推出量化宽松指引。

美联储官员担忧，新冠疫情再次爆发会拖累经济复苏，同时担忧重固收日报大财政支持的可能性有所降低。

市场回顾利率市场：11月25日央行开展7天逆回购1200亿元，当日逆回美联储11月纪要暗示推出购债指引购到期1000亿元，净投放200亿元。

隔夜资金价格小幅回落，跨月资金价格继续上行，R007与DR007利差维市场反应平淡持高位。

长端利率债下行明显，华鑫证券国债期货收涨。

一级发行方固收日报面，周三没有利率债招标。

现券方面，国债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行2.29BP，5年期国债到期收益美联储11月纪要暗示推出购债指引率下行3.51BP，10年期国债收益率下行2.25BP。

国市场反应平淡开债各主要期限全面下行，其中1年期品种下行1.82BP，5年期国开债到期收益率下行4.13BP，10年期国开债收益率下行2.5BP。

资金方面，周三货币市场资金价格多数下行，其中，D华鑫证券R001下跌24.8BP，DR007上涨3.9BP，DR014上涨7.1BP。

R001下跌24.9BP，R00固收日报7上涨6.2BP。

美联储11月纪要暗示推出购债指引R007与DR007利差扩大2.3BP。

国债期货方面，周三，国债期货全天震荡上行，上午小幅低开后上行翻市场反应平淡红，随后维持强势震荡全天收涨。

10年期主力合约上涨0.26%，5年期主力合约收涨0.17%，2年期主力合约上华鑫证券涨0.11%。

风险固收日报提示：国内政策宽松不及预期。