招商期货-金融工程2021年年度专题报告：股指期权在量化对冲中的应用-201124

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2020年股票市场回顾：2020年全年受新冠疫情、美国大选等影响，招商期货市场在经历一轮上涨后，缺乏持续上涨的动能。

本文回顾了2020年A股市场所有股票的持续下行时间占比和收益率，数金融工程2021年年度专题报告据显示，超过75%的股票持续下行时间占比超过30%，超过50%的股票持续下行时间占比超过50%。

将近60%的股股指期权在量化对冲中的应用票收益率小于10%，超过半数股票收益率小于0%。

2020招商期货年股指期权市场回顾：股指期权自2019年12月上市以来，就受到市场的高度关注。

作为新兴的基础资产金融工程2021年年度专题报告的衍生品工具，股指期权满足了不同的交易和风险需求，更加丰富了投资策略的构建。

股指期权的股指期权在量化对冲中的应用多空操作、非线性收益特征、大量合约可供选择等特点，使得股指期权的成交量和持仓量逐月上升。

数据统计显示，平值期权及执行价上下三个档位的期权持仓量和成交量都呈现波峰形状，并延着虚值期权的方招商期货向呈现指数级的下降。

利用期权对冲股票组合：本文介绍了金融工程2021年年度专题报告三种不同场景下使用期权对股票组合实现收益增强、对冲风险的目标。

范例显示，在市场上涨时，使用收益增强的策略可使组合最大收益增加5个点；在市场下跌时，使股指期权在量化对冲中的应用用看跌保护性策略可使组合最大回撤减小11个点。

本文还介绍了对冲时需要考虑的期权合约选择的问题，典型如合约张数、行权价格和到期日期招商期货的选择。

为投资者选择对冲工具时提供了建金融工程2021年年度专题报告设性的参考。

期权动态Delta对冲策略：股指期权在量化对冲中的应用当投资者进行期权组合交易时，在相关标的资产发生较大波动时，投资者可能面临巨大的亏损。

本文介绍了量化Delta对冲策略，利用高频对冲手段，动态调整投资者的资产组合头寸的Delta值，起到保护头寸的作用，从招商期货而大大减少了亏损。