银河国际-水泥行业：1~10月累计水泥产量回到同比正增长；华东和华南价格上涨-201121

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■上周，42.5级水泥的全国均价按周上涨0.9%至4银河国际50元人民币/吨。

■上周平均煤价小幅上水泥行业涨至566元人民币/吨。

■2020年10月，水泥产量为2.1~10月累计水泥产量回到同比正增长；华东和华南价格上涨41亿吨，按月增长3.3%，按年增长9.6%。

■我们覆盖的水银河国际泥股上周平均上涨1.19%。

上周行情概述42.5级水泥的全国均价环比上涨0.9%至水泥行业450元人民币/吨。

上周，上海、安徽、江西、浙江、湖南和广东的水泥价格1~10月累计水泥产量回到同比正增长；华东和华南价格上涨上涨了10-30元人民币/吨。

在11月下旬，全国水泥付运量保持银河国际稳定。

华南的付运量保持水泥行业在高峰水平，而华北的付运量则继续下降，主要由于当地已进入冬季。

华南水泥价格的涨势有望继续1~10月累计水泥产量回到同比正增长；华东和华南价格上涨快于全国平均水平。

上周，全国平均库存水平从51.81%增银河国际加到52.13%。

煤价上周同比微涨环渤海地区发热水泥行业量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周上涨1元人民币/吨至566元人民币/吨，较去年同期高1.07%。

2020年10月水1~10月累计水泥产量回到同比正增长；华东和华南价格上涨泥产量同比增长9.6%，部分受到华北的低基数影响10月水泥总产量达到2.41亿吨，同比增长9.6%。

1银河国际-10月水泥总产量达到19.2亿吨，同比增长0.4%，恢复正增长。

华北水泥产量在10月继水泥行业续录得最高的增速，同比增长30.79%，因为2019年9月和10月的产量受到庆祝中华人民共和国成立70周年的活动影响。

华东101~10月累计水泥产量回到同比正增长；华东和华南价格上涨月的水泥产量同比增长10.1%为8,140万吨。

同期中南部的水泥产量同比增加5.9银河国际%至6,100万吨。

我们覆盖的水泥股上周平均上涨1.19%上周股价表现最佳的是中国建材[3323.HK;增持]，全周上涨2.64%；华润水泥[1313.HK;增持]的水泥行业表现相对最弱，全周下跌0.19%。