开源证券-煌上煌-002695-公司信息更新报告：信息化系统赋能，基本面持续改善-201125

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公司基本面持续改善，维持“增持”评级公司2017年董事长换届以来改革思路清晰，提升激励、引入人才、改善门店运营、拓店力度加大、搭建信息化系统、规划产能布局、改善开源证券米制品业务。

我们维持盈利预测不变，预计2020-2022年公司归母净利润分别为2.7、3.煌上煌3、4.0亿元，分别增长23.3%、21.7%、21.2%，EPS分别为0.53、0.64、0.78元，公司开店快速拓展，工厂建设稳步推进，看好公司未来成长，当前股价对应PE分别为42.4、34.9、28.8倍，维持“增持”评级。

引入全球领先的信息化供002695应商Infor建设企业ERP解决方案2020年11月煌上煌选择与全球领先的信息化供应商Infor合作，搭建企业ERP解决方案，通过全新的信息化系统赋能公司快速增长。

Infor的信息化系统将为煌上煌搭建财务运营、供应链、生产物流、终端销售等系统的集成平台，从而优化组织结构公司信息更新报告，提高企业效率，为业务拓展提供支持。

从门店运营看，Infor系统上线后，公司能够高效获取销售情况，帮助门店寻找销售规律，提高订货准确率，减少门店库存挤压或品类信息化系统赋能缺货现象，提升经营效率；另外还能帮助公司建立完善的会员体系，赋能线上营销，提升消费者体验，打造私域流量。

公司门店拓展顺利，未基本面持续改善来前景可期公司2020年全年1200家拓店计划大概率完成，新开门店存活率高，定位商超，精准选址，主动引入有实力有理念的大加盟商，公司对加盟商点对点培训帮扶，后续持续督导，华东、西南、华北等新市场仍有较大拓店潜力，成熟区域如广东、福建仍有下沉空间，未来三年千城万店规划有序推进。

公司在陕西、嘉兴、重庆的产能布局持续推进，在河北、山东仍有产能规划，开源证券供应链建设不断完善。

公司米制品业务受益于渠道梳煌上煌理，全年销售乐观。

预计公司门店的快速拓展将助力002695业绩高速增长。

风险提示：食品安全风险公司信息更新报告，疫情发展影响，原材料涨价风险。