中诚信国际-跨境债券周报2020年第43期：美财政部叫停部分美联储贷款工具；中资境外债市场出现回调-201125

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热点事件：美财政部叫停部分美联储贷款工具11月19日，美国财长姆努钦致函美联储，要求美联储归还4,550亿美元的资金给国会用于中诚信国际刺激经济恢复。

企业信贷、市政贷款以及主街贷款计划在内的贷款跨境债券周报2020年第43期工具在12月31日到期后将不再延续。

在货币政策支持减弱的同时美财政部叫停部分美联储贷款工具；中资境外债市场出现回调，总统交接带来的政策真空期以及疫情爆发均使美国经济持续承压。

汇率走势：人民币汇率持续升值近期，中美利差走宽推中诚信国际动人民币升值。

截至11月20日，人民跨境债券周报2020年第43期币汇率中间价收于6.5786。

利率走势：中国国债收益率上行；美国国债收益率下跌本周，各期限美财政部叫停部分美联储贷款工具；中资境外债市场出现回调中国国债收益率持续上行。

美国零售及就业中诚信国际数据差于预期，加上美联储与财政部就有关紧急贷款计划延期出现分歧，美国国债收益率下跌。

截至11月20日，中美10年期国债利差为248.6bp，较上周五扩大11.1bp跨境债券周报2020年第43期，较年初扩大121.4bp。

中资境外债券一级市场：境内违约事件持续发酵美财政部叫停部分美联储贷款工具；中资境外债市场出现回调，中资境外债新发行大幅下跌11月16日至11月20日，中资企业在境外市场新发行17只债券，合计约38.8亿美元，较上周大幅下跌52.3%。

拼多多发行中诚信国际20亿美元可转债，为本周最大发行主体。

二级市场：中资美元债回报率涨跨境债券周报2020年第43期跌不一受境内信用债违约事件影响，部分信用风险较高的债券表现疲弱。

截至11月20日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌11bp至4.58%，其中投资级债券回报率为5.45%，高收益债券回报率为美财政部叫停部分美联储贷款工具；中资境外债市场出现回调2.90%，分别较上周五上升3bp及下跌41bp。

评级行动：中资发行人信用质量分化熊猫债：中国电力新发一只中期票据11月18中诚信国际日，中国电力国际发展有限公司2020年度第一期中期票据在银行间公开发行，债券利率为4.60%，期限为3年，募集金额为15亿元人民币。