长安期货-豆一继续冲高，未来听谁的？-201127

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　　近期国产大豆一枝独秀，在农产品板块中表现亮眼。豆一主力2101合约连续五日收阳，昨日日内盘中创下5493元/吨的新高，市场资金流入，主力合约增仓近1.4万手。截至目前，豆一期价的此轮上涨已持续近两个月，与10月初相比，盘面价格上涨幅度已超过20%。关于近期热点，我们从以下几个答疑来看。
　　一、停收只是暂时的，传言中储粮直属库正在为12月份大量收购做准备，豆一可否有更多期待？
　　目前大豆上涨势头未改的主要原因在于今年农户、第三方资金和贸易商囤豆不卖，存豆看涨，导致市场流动大豆减少，被下游企业催提的原料加工企业只能提价，导致了涨价闭环。即使是前期中储粮压价收购，效果也并不明显，未打压大豆上涨的势头。因此如果12月份中储粮大量收购大豆，而农户和贸易商继续囤豆不出，还是难以改变大豆的上涨势头，预计对大豆价格影响有限。后期豆一还是需看农户、贸易商和加工企业之间的博弈。
　　二、临近年底，各方资金压力逐渐显现，部分贸易商为回笼资金降价销售，将对国内大豆期货、现货市场产生什么影响？
　　近期天气转冷，且面临雨雪天气，对大豆存储上造成一定压力，叠加年底，贸易商存在回笼资金的需求，挺价心理有所松动，如果大豆库存集中释放，将对后市期现货价格造成冲击，价格或面临回调。
　　三、国内大豆供需格局未来怎么样？未来走势波动取决于哪些因素？
　　今年国产大豆需求其实变化不大，主要在市场大豆供给的偏紧，叠加港口商检趋严，使得进口非转基因大豆出货受限，国产大豆市场份额增加，支撑豆一价格坚挺。未来国产大豆价格走势主要还是要看农户、贸易商和加工企业几个主体之间的心理变动，如果继续囤豆不卖，叠加加工企业补货需求，豆一的上涨趋势短期难以改变。如果随着天气转冷和回笼资金需求增强，其出货意愿增强，豆一将会明显降温。