广州期货-一周集萃：股指，震荡整固行情延续，维持低位布局思路-211108

《广州期货-一周集萃：股指，震荡整固行情延续，维持低位布局思路-211108（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广州期货-一周集萃：股指，震荡整固行情延续，维持低位布局思路-211108（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本月月度观点：随着双碳政策的落地，“碳中和”主线具有超长周期高景气，展望明年，仍是为数不多具备盈利高增速特征的行业，IC中长期来看拥有较强的产业逻辑及成长属性。

但短期来看，一方面，以新能源、光伏为代表的“碳中和”行业估值相对较高，三季报结束后进入业绩真空期，交易拥挤度较高，易受消息面扰动而遭报复性调整；另一方面，明年回落预期较高的资源周期成分股（以煤炭为代表）在三大指数中，IC占比最高，承压较大。

因此，IC适合中长期配置，逢低布局。

从三季报中看，以券商、银行为代表的的金融板块业绩超预期，部分消费行业业绩出现改善迹象，海天、洽洽等行业龙头的涨价使得业绩预期有所支撑，同时年末日历效应也将淡化消费行业的负面预期。

从基金持仓集中度来看，白马股交易集中度不断将低，安全边际较高。

综上，部分低估低配的大盘股将存在估值修复。

在行业轮动较快的市场下，行业分布更为均衡的IF相较于消费、金融行业集中度较高的IH来说，风险更小。

因此，建议逢低单边做多IF。

目前来看，利多因素：1.美联储taper落地，欧美央行加息态度偏鸽。

2.宏观政策较友好，银行间资金面相对宽松。

3.新冠药物研发再出新进展,辉瑞公布新冠口服药试验结果，降低重症风险89%（药效还需进一步验证）。

利空因素：1.佳兆业集团理财产品出现实质性违约，地产信用风险需持续关注。

2.10月PMI数据持续回落，供需双弱，市场衰退预期升温，经济刺激信号尚未显现。

3.国内疫情扩散。

因此，本周观点：在经济刺激信号明确，地缘局势缓和及疫情缓解前，权益市场还将维持震荡整固行情，仍维持低位布局思路。

①近期CPI涨价链备受关注，逢低试多IF，及时止盈。

②IC中长期来看拥有较强的产业逻辑及成长属性，适合中长期配置，超跌后做多。

本周关注：10月经济金融数据、十九届六中全会、疫情形势、地缘局势。