中信证券-医疗服务行业分析及展望：民营医疗长坡厚雪，把握时代东风下的高景气-211110

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2.1行业需求旺盛，供给端结构亟待优化需求端：受人口老龄化、消费升级、慢性病患病率提升影响，行业需求长期增长。

支付端：中国当前公立医院药占比仍接近30%，随着医保控费压力增大，医保局成立以来推行仿制药集中采购、取消耗材加成、调整医疗服务费用带来新契机。

医生端：公立医院薪酬体制改革、军队医院改制。

2.2新医改下医疗服务提质增效趋势明确2018年起的医耗联动综合改革，在取消药品加成和规范部分医疗服务项目基础上，进一步扩大规范的医疗服务项目范围，通过有降有升的价格调整，助推公立医疗机构发展方式向内涵质量效率型转变，提升医务人员技术劳务价值，保障行业稳定有序发展。

2021年8月31日国家医保局、卫健委、发改委等八部委发布《深化医疗服务价格改革试点方案》明确①医疗机构普遍开展、服务均质化程度高的通用型医疗服务目录清单，制定政府指导价的统一基准，构建规范稳定、具有普遍性的价格体系；②复杂服务需在政府主导基础上引入公立医疗机构参与；③特需服务及新增项目试行市场调节价。

在此基础上形成灵敏有度、有升有降的价格调整体系。

预计医保支付主要影响药耗领域价格，核心的技术服务环节降价压力较小。