华鑫证券-两融策略日报：谨慎看待A股反弹-201130

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最新观点虽然上周五A股探低回升，银行、券商等权重股助力上证收复3400，但周五的回稳基本符合我们预期，我们在《短期有回稳，但调整未结束》中分析认为；“上证指数回稳是空头力量集中释放之后的反抽，而对于创业板市场而言，已经处于短期底部区域，但又由于主板市场调整尚未结束，后期或形成拖累，从而使得触底反弹多曲折。

”大金融领涨，我们并不认为会有趋势性的波段行情，更像是低估值类板块的轮动补涨，类似于脉冲性行情，况且两市成交金额仅为7200亿元，交投补充分的背景下，一旦遇到强阻力位，空头力量将被极大释放，所以对于上周五市场反弹我们持谨慎的态度，短期市场或会再创反弹新高，但若不能持续站上万亿成交金额，大概率为假突破。

主题追踪今日关注：大金融、军工、农业昨日主题：银行，农林牧渔领涨，有机硅，刀片电池概念跌幅居前1）银行：厦门银行，紫金银行领涨。

催化剂：11月26日晚间，中国人民银行发布《2020年第三季度中国货币政策执行报告》。

央行认为，在疫情影响下，我国经济增长好于预期，供需关系逐步改善，市场活力动力增强，前三季度经济增长由负转正，第三季度经济同比增长4.9%，实现全年经济正增长是大概率事件。

银行业受益经济复苏，资产质量向好，业绩有望迎来改善。

2）农林牧渔：国联水产，宏辉果蔬领涨。

催化剂：统计局数据显示，10月我国CPI同比增长0.5%，其中食品项同比增长2.2%。

随着年底消费高峰的到来，农产品，水产品等将开启季节性上涨。

目前，玉米供需两旺，市场库存较低，价格震荡上涨。

此外，每年年末和年初为我国农业利好政策频繁发布的时期。

3）券商：国盛金控，长江证券领涨。

催化剂：中国证券报今日报道，中国证券业协会近日向会员单位下发了《证券公司2020年前三季度经营情况分析》。

《分析》显示，2020年前三季度，全行业135家券商主营业务全面增长，净利润同比增长42.51%，增速均较2020年上半年有所提高。

前三季度的净利润已经超过去年全年。

此前，证监会也表态会适时全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制等。

全面注册制的推行将会带领券商进入投行业务的高速发展期，市场改革带来的交易活跃度提升也直接利好券商。

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风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。