红塔期货-2021年11月螺纹钢月报：宽幅震荡-211109

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供给端，钢材减产超预期，政策无需再加码，11月底也能完成工信部压减2000万吨的目标；而四季度会有取暖季限产，叠加目前利润回落，钢厂可能主动减产，预计11月螺纹钢产量将延续下行趋势。

需求端，地产调控边际放松、专项债发行加速，叠加年底赶工，预计周均表观需求将出现回升。

库存端，11月份螺纹钢仍是去库格局，但库存去化速度缓慢，预计周均15万吨左右，不过库消比改善，钢价存在反弹动能，但幅度有限。