格林大华期货-橡胶早报-211216

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　　橡胶：
　　【品种观点】
　　台风“雷伊”存在带来东南亚降雨增多可能，上周青岛地区天胶库存加速消库，市场对船期延迟影响再次明确。下游部分工厂12月外贸订单较11月呈现缩减态势对胶价有所压制，叠加元旦前下游开工将受到一定压制。短期基本面暂无明显利空，也缺乏向上驱动，胶价维持宽度震荡的可能性较大。
　　【操作建议】
　　短期以波段操作为主
　　【利多因素】
　　按照正常季节性，云南产区已经停割，海南产区受低温影响，不同区域分别在12月中下旬和12月底陆续停割，略微存在提前一周可能性。近期泰国降雨减少原料有所提量，原料胶水价格下跌幅度略大，工厂对原料杯胶采购积极性尚可，支撑杯胶价格相对坚挺。东南亚运费飙升，到港情况持续不及预期，11月份天然橡胶进口初值较隆众资讯11月底调查的预估进口量环比大幅上涨趋势一致，但是较预估进口数量（46.26万吨）增加6.74万吨，大幅高于市场预期，等待月底进口量终值。据隆众资讯了解，船期问题主要在11月份再次凸显，可能主要对12月份开始的中国进口量数据形成影响。12月8日马来西亚单日新增新冠确诊病例回升至五千宗水平，12月8日越南全国报告新增新冠确诊病例14599例，近期马来西亚和越南新增确诊病例较多。马来西亚和泰国发现南非变异病.毒确诊病例，基于该病.毒的快速传播的担忧性，关注天胶主产国家政府是否会收紧防控政策，以及是否会对天胶原料和成品产出及出口效率造成影响。
　　【利空因素】
　　供应方面，按照季节性，12-2月中旬泰国南部旺产期。未来泰国降雨低位，原料继续增量。云南替代指标受疫情影响大幅减弱，上周进入数量大幅增加，推动云南库存周环比大幅增加。需求方面，上周轮胎开工环比微跌，预计本周轮胎厂家开工小幅波动为主。检修厂家开工逐步恢复，将带动整体样本开工小幅走高，但当前工厂出货偏慢，加之原料价格高位，为适度控制成品库存增量，部分工厂或存适度控产行为，因此预计本周整体开工波动不大。
　　【风险因素】
　　关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。