方正中期期货-锌日报-201128

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（上涨）锌：周五夜盘锌强势上行破前高，一改前期的颓势，说明上涨动能延续性较强。

我们现在担忧的是铜、美元等代表的上行空间不足，短线一致性过热的情况下行情有无超出预期回调的可能。

目前关注美元能否破前低带来新一轮共振性行情，对于短线，始终保持警惕。

技术上看，从形态结构上看，铜锌破位上行的趋势依旧明朗，有色依旧可能有较大的惯性，这也是我们对后续行情依旧抱有信心的原因，预计这样的强势行情会持续到一月份。

国内锌价上涨的核心驱动还是矿的问题，矿的问题虽然消息反复，但是从TC上看，确实紧张，也是点燃这轮行情的关键驱动，我们认为破位上行会带来对冲基金涌入，在此之后爆发大的向上行情概率很大，即由投机性的金融部门而非产业链资本的推高效应。

实体更多要考虑有没有矿石证伪的可能，如果出现，那么市场可能会翻转，如果没有，那么就持续做好逢低做多的准备。

现在看TC没有显著的回暖，那么矿石紧张的逻辑就继续，洗掉畏高的资金后又是新的高点。

中线趋势不改，依旧是逢低做多的行情，短线为躲避美元可能的反复，沪锌周五破前高后关注周一的量能结构，近期观点变动有限，浮动止盈/继续持多单，不能左侧做空，位置偏高但离真正的高点还远。