华龙证券-2020年1~10月工业企业利润数据解读：1~10月份数据首次由负转正-201130

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事件回顾：1―10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50124.2亿元，同比增长0.7%，1―9月份为下降2.4%。

10月份，规模以上工业企业实现利润总额6429.1亿元，同比增长28.2%，增速比9月份加快18.1个百分点。

数据点评：1―10月份利润增长主要呈现以下特点：一是超六成行业利润实现增长。

1―10月份，在41个工业大类行业中，有36个行业利润增速比1―9月份加快或降幅收窄；有25个行业利润同比实现增长，比1―9月份增加4个，利润增长的行业面达61%，其中12个行业利润增速达到两位数。

二是装备制造业利润增长有所加快。

1―10月份，装备制造业利润同比增长9.6%，增速比1―9月份加快0.8个百分点，拉动规模以上工业利润同比增长3.2个百分点，是对工业利润增长贡献最大的板块。

三是消费品制造业利润增速稳定回升。

1―10月份，受国内需求回暖、出口形势好转等因素共同拉动，消费品制造业利润同比增长4.8%，增速比1―9月份加快0.4个百分点。

四是原材料制造业利润明显改善。

随着下游需求持续回暖，产业内部循环逐步畅通，上游原材料行业利润快速修复。

1―10月份，原材料制造业利润同比下降6.0%，但降幅比1―9月份收窄9.1个百分点。

五是私营企业利润和外资企业利润恢复向好。

随着一系列助企纾困和金融支持实体经济政策落地见效，各类市场主体活力稳步恢复，盈利状况改善。

1―10月份，私营企业利润同比增长1.1%。

六是工业产成品存货增速有所放缓。

10月末，规模以上工业企业产成品存货同比增长6.9%，增速比9月末回落1.3个百分点。

10月份工业企业利润同比增长28.2%，增速比9月份加快18.1个百分点，主要是去年同期基数较低、本月投资收益增加等因素共同作用的结果。

剔除短期非经营因素影响后，10月份利润增速与上月大体相当。

总体来看，工业企业利润稳定恢复态势进一步巩固，累计利润实现正增长。

同时也要注意到，工业企业应收账款增速有所上升，现金流压力加大，不利于企业生产经营的持续恢复。