万联证券-电力设备与新能源行业周观点：五菱宏光销量再创新高，八家企业力推210-201130

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市场回顾：2020.11.23-2020.11.27：本周电新行业涨幅为0.01%，同期沪深300指数涨幅为0.76%，落后沪深300指数0.75pct。

在申万28个行业板块中位列第10位，表现位于中上游。

投资要点：新能源汽车：近日，财政部提前下达新能源车补贴预算，2021年共安排新能源汽车补贴375.85亿元，补贴提前下达将推升明年新能源汽车景气度。

根据乘联会发布的数据，2020年10月新能源乘用车批发销量突破14.4万辆，同比增长119.8%，环比增长15.9%，其中纯电动市场的批发销量达12.1万辆，同比增长137.2%。

五菱宏光MINIEV十月销量23762辆，排名第一，以环比18%的增长领先第二名特斯拉Model3近两倍。

建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、锂电设备整线龙头赢合科技（300457）、高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。

光伏：根据中电联数据，10月份光伏新增装机4.17GW，1-10月累计装机达到21.88GW。

11月27日，天合光能、东方日升、通威股份、中环股份等8家光伏企业联合发布了光伏210标准化倡议。

为实现产业链最优规模化效应，产业链上下游企业发出倡议对硅片210尺寸以及组件等尺寸进行标准化改革，182和210尺寸产品有望在未来几年共同瓜分市场份额。

建议关注单晶一体化龙头隆基股份（601012）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。

风电：根据中电联数据，今年10月风电新增装机4.37GW，今年累计装机达到18.29GW。

近期财政部发文明确2006年及以后所有光伏、风电完成全容量并网的项目均可申报进入补贴清单，存量补贴问题将进一步得到解决，运营商投资积极性有望持续提高。

推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（601615）。

电气设备：11月23日、24日，陕西电网负荷和日用电量连续两天创历史新高，最大负荷达2627万千瓦，同比增长5.1%，最大日用电量达到5.48亿千瓦时，同比增长7.0%。

用电负荷持续提升将持续提振电网投资需求。

建议关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞（600406）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。