中原期货-油脂油料周报：美豆高位震荡，豆粕库存压力仍大-201130

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　　本期要点：
　　美豆方面：本周美豆价格维持高位震荡，美国农业部11月份的供需报告，大幅下调了美豆的单产和结转库存，叠加近期超预期的美国压榨数据，推动美豆价格上行。南美天气依然干旱，巴西的降雨虽然缓解了近期的播种问题，但生长期的天气威胁并未完全消除，而阿根廷大豆产量在今年拉尼娜天气影响下可能面临更大的威胁。从基本面角度看美豆价格仍有较强支撑。
　　豆粕方面：本周豆粕价格在高库存的压力下震荡下行。油厂开机率大幅回落，压榨量184万吨，更多油厂面临胀库压力，被迫停机。当前油厂大豆、豆粕库存充足，加上水产养殖逐步进入淡季，水产消费下降，也抑制粕价上涨。但高企的美豆价格给豆粕价格提供了支撑，豆粕价格短期也难有大跌，大概率维持区间震荡。
　　策略建议
　　1、豆粕01合约3000-3300区间震荡思路操作。
　　2、豆粕1-5反套，退出。5-9反套择机入场（-20至0区间入场）。