美尔雅期货-豆粕月报：巴西产量问题仍需观察，豆粕宽幅震荡-201201

《美尔雅期货-豆粕月报：巴西产量问题仍需观察，豆粕宽幅震荡-201201（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美尔雅期货-豆粕月报：巴西产量问题仍需观察，豆粕宽幅震荡-201201（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

国外方面，美国大豆集中上市，目前价格较高，使得进口利润下降；巴西前一周降水缓解南部产区干旱，但后续天气仍然晴朗干燥；阿根廷大豆开始种植，天气条件比巴西略好。

国内方面，大豆到港有所减少，但因为贸易协议，采购的美豆较多；大豆现货压榨利润较好，豆粕胀库情况继续影响压榨量，豆粕现货供应充足；豆粕库存有持续增长；生猪养殖仍在恢复，前期产能释放，出栏增加；禽类补栏谨慎；淡水鱼养殖需求较弱。

综上所述，豆粕期货即受到成本的影响，又受制于油粕套利的变动，短期预计仍然以震荡为主。

中长期来看，由于生猪需求的增长仍然持续，未来走势预期仍然较好。