海证期货-十二月份螺纹钢期货行情展望-201201

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展望12月份，螺纹钢期货主力合约震荡回落的概率大。

首先，房地产调控不断增强，冬季已经到来，市场需求持续向好的预期基本结束。

其次，钢厂目前有一定的利润，只要环保的力度下降，产量有望继续增加。

再次，铁矿石价格进一步大幅上涨的难度较大，难以持续推高钢材成本。

焦炭和废钢的价格总体震荡为主，成本支撑力度有限。

所以，12月份螺纹钢价格震荡走弱的概率大，主要区间在【3750,4100】，重点还是要关注螺纹钢的库存去化情况和下游开工的情况。

展望后期，冬季来临后螺纹钢的社会库存有望止跌反增，主力合约持续上涨的难度较大；同时，市场对于疫情结束后的明年宏观经济和基建的预期依旧有信心，所以远月合约的上涨潜力依旧存在。

因此，采用反套策略安全性较高，螺纹钢远月合约有望重新强于近月合约。

因此可以择机做多螺纹2105，做空螺纹钢2101合约。

当价差扩大到180左右的时候可以建仓20%左右，当价差扩大到200左右的时候分别再加仓20%，总仓位不要超过60%。

之后价差有望缩小到120甚至更高。

价差扩大到240以上的时候可以考虑止损。