上海证券-2020年12月份上海证券研究所投资组合报告-201201

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投资摘要12月策略观点央行三季度《货币政策执行报告》再度提及“把握货币供应总闸门”、“不搞大水漫灌”，未来流动性边际下降对股市“双高”（高估值、高位）股票产生中期压力。

股市上涨动力由估值切换至企业盈利驱动，经济复苏持续，12月股市大概率是区间震荡行情。

消费、投资、出口三驾马车中弹性较大的是出口。

结构行情优先配置：（1）疫情受控修复盈利：机场、航空、酒店。

（2）大宗商品盈利复苏：工业金属、化工品、下游需求乐观的小金属。

（3）出口驱动受益行业：小家电、家居、汽车零部件。

（4）通胀预期上升的农业板块。

策略组合中航沈飞、宋城演艺、顺鑫农业、三祥新材行业投资组合通信行业：中兴通讯、广和通传媒行业：北京文化公用事业：长江电力医药行业：迈瑞医疗、国际医学汽车行业：华域汽车、三花智控互联网传媒行业：宝通科技、元隆雅图、完美世界机械行业：中联重科、伊之密、纽威股份、广电计量食品饮料行业：安井食品、伊利股份、天味食品、海欣食品环保行业：国祯环保、盈峰环境、瀚蓝环境电力设备和新能源行业：宁德时代、雅化集团、隆基股份、通威股份化工&新材料行业：金禾实业、金发科技、皇马科技。