东海期货-农产品产业链日报：CBOT大豆下跌，因南美天气改善作物前景-201202

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豆类：CBOT大豆下跌，因南美天气改善作物前景1.核心逻辑：南美天气状况改善，加上市场获利了结，打压美豆价格大幅下跌。

不过，南美大豆产量前景存在不确定性且2021年初收割可能延迟仍为美豆出口提供支撑，限制其价格跌幅。

大豆到港量庞大，原料供应充裕，而水产养殖进入淡季，及养殖户利润持续亏损，前期补栏鸡苗情况有所减少，当下市场毛鸡存栏不断减少，导致饲料用量减少，近期豆粕成交清淡，出货也明显放缓，油厂豆粕库存仍有压力。

豆粕价格短线或进行调整。

2.操作建议：南美天气改善，CBOT大豆调整，建议多单减持3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系4.背景分析：CBOT大豆周二下挫，因南美天气改善，作物前景增强。

1月大豆合约结算价下跌6-1/2美分，报每蒲式耳11.62美元。

阿根廷和巴西南部农作物产区的降水缓解对大豆生长压力的担忧，预计下周将有更多降雨。

AgRural：巴西2020/21年度(9-8月)的大豆种植自10月中旬以来在中西部地区雨量充足的情况下迅速推进，大部分地区的大豆种植已进入最后阶段。

StoneX：巴西2020/2021年度大豆产量预估从1.334亿吨上调至1.339亿吨。

巴西大豆产量预估上调是受种植面积增加所推动。

巴西大豆种植面积为3830万公顷。

两家劳工组织称，因薪资纠纷，全球主要食品供应国阿根廷的部分粮食港口周二停工。

当前并非阿根廷谷物出口季节。

豆粕低开回落，沿海豆粕价格3060-3190元/吨一线，跌30-40元/吨，其中（天津3190，山东3135-3150，江苏3075-3120，东莞3060-3080，广西地区3120-3140，福建3150-3180）。

沿海豆粕现货基差报价在M2101-40至+80。