光大证券-光大金工量化月报：估值因子表现强势，12月继续低配小市值因子-201202

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　　多因子:
　　因子表现:估值因子表现出色，小市值因子继续回撤。
　　组合表现:光大Alpha指数增强组合(沪深300指数增强) 2020年11月份.上涨5.07%，同期沪深300指数.上涨5.64%，组合11月跑输指数0.57个百分点。2019年1月1日样本外跟踪以来，组合累计.上涨100.64%，跑赢沪深300指数33.58个百分点。光大Alpha指数增强组合(中证500指数增强) 2020年11月份.上涨2.74%，同期中证500指数.上涨3.43%,组合2020年11月跑输中证500指数0.69个百分点。2018年9月2日样本外跟踪以来，组合累计.上涨63.99%,跑赢中证500指数33.36个百分点。
　　因子择时:因子择时模型SVM分类预测模型准确预测了11月小市值因子的回撤，模型12月继续低配小市值因子。
　　主动量化选股策略:
　　业绩趋势选股策略最新一期调仓于2020年10月16日，调仓以来收益率为-4.93%，跑输市场等权基准3.16个百分点。11月该组合收益率为-0.42%，跑赢基准3.45个百分点。中证800内选股组合11月收益率为4.61%,跑输中证800等权基准0.73个百分点。
　　优质成长组合最新一期调仓于2020年11月2日，调仓以来收益率为-1.60%,跑输偏股型基金收益基准3.09个百分点。11月该组合收益率为-0.98%，跑输基准3.58个百分点。
　　行业基本面选股:
　　本月从策略表现来看，轻工&化工、可选消费、信息技术、金融等板块策略获得超额收益，资源型行业、建筑、地产、必需消费、传媒、装备制造、公用&交运、钢铁&建材等板块策略跑输基准。
　　负面清单:
　　依据业绩不达预期事件,以及业绩下修、违规风险财务特征筛选了近期的负面清单。其中，沪深300成分股内负面清单共36只股票;中证500成分股内负面清单共121只股票。.
　　风险提示:
　　结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。