中信建投期货-煤焦早报：期价创下阶段新高，双焦涨势何时到头？-201203

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双焦主力合约夜盘小幅回调。

焦煤方面，焦企厂内库存较高，若第八轮提涨落地，焦企利润将再次攀升，叠加冬储需求，对焦煤采购积极性料将有增无减，短期内现货供需仍偏紧；盘面则需考虑焦炭主力合约面临回调风险或带动焦煤走势，操作上建议观望为主。

焦炭供需矛盾未见改善，第八轮提涨尚未落地，焦炭盘面突破2500点后再次走高，基差再创年内新低；在终端需求回落、钢厂利润不乐观等背景下，第八轮提涨落地困难，短期再度提涨概率几无，且临近交割，我们判断焦炭01合约料将面临价值回归，建议关注焦炭05合约做多机会。