上海证券-2020年10月对冲基金报告：10月私募业绩弱于指数，套利策略收益靠前-201130

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10月私募业绩弱于指数，套利策略收益靠前受今年疫情影响，股票市场反复震荡。

1682只（据朝阳永续不完全统计，截至2020年10月末）具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品当月平均收益率为-2.60%，其中实现正收益的产品数量为565只，占比为33.59%，整体表现弱于上证综指与深圳成指。

分策略来看，10月除宏观策略，其余各策略均取得正收益。

其中,套利策略与管理期货策略表现靠前，股票多头与股票多空表现靠后。

当月,股票多头1152只产品全月平均收跌3.03%，收益率分布区间为-41.24%至108.22%。

债券基金整体走势强于基础市场。

过去一年宏观策略表现靠前从过去12个月的收益水平来看，1682只私募基金平均收益率为20.09%。

近12个月以来，所有策略产品平均收益均录得正值。

其中，宏观策略、股票多头涨幅靠前。

业绩垫底的为债券基金策略和股票市场中性，过去12个月收益率分别为6.13%和9.42%。

私募行业数据：管理规模急速增长，10月发行有所下降根据基金业协会公布的数据，截至2020年10月底，已登记的私募证券管理人为8868家，较前期增加管理人24家；管理基金数量为51196只，较上月增加933只，平均单位管理人管理的基金数量扩大至5.77只；管理规模为3.68万亿元，较上月增加5006亿元。

剔除结构化产品后可以看到，10月份私募证券投资产品发行量较9月有所下降，共计发行1714只,比去年同期比较上升68.53%。

新发行的私募产品中，股票多头发行数量依然占据绝对优势，占比约为84%，之后依次为债券基金和市场中性。

上海证券私募基金评价体系上海证券提出以波动率作为分类标准，根据私募产品在评价区间内的年化波动率将其分为高波动、较高波动、中等波动、较低波动和低波动五大类，然后在不同的波动类别中对该类别内的产品进行比较。

以运作满3年1个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本。

从最近一年的累积收益率来看，高波动产品表现最佳，平均收益率为40.16%。

低波动产品表现最差，最近一年的平均累计收益率为9.90%。

在上行市场中，高波动产品给投资者带来了超额补偿，而低波动产品收益表现较弱。

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