华鑫证券-固收日报：国务院常务会议部署加快做好RCEP生效实施有关工作-201203

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重点关注国务院常务会议部署加快做好区域全面经济伙伴关系协定生效实施有关工作。

中国政府网消息，12月2日李克强主持召开国务院常务会议，会议决定，针对协定实施后区域内货物贸易零关税产品数量整体上将达90%等，要在关税减让等方面，抓紧拿出实施协定的措施，对快运、易腐等货物争取实现6小时内放行。

协定中服务贸易总体开放承诺显著高于成员国间现有自贸协定水平，要按照我国对研发、养老服务等诸多服务部门作出的新开放承诺，逐一落实开放措施。

落实投资负面清单承诺，清单之外不得新增外商投资限制。

陕西省国资委印发《加强监管企业债券融资管理防控债务风险通知》。

要求做好债券发行规划，加强债券存续期管理，建立常态化报告机制，坚决防止发生债券到期兑付违约事件。

对资产负债率超过省国资委确定的警戒线的企业，以及盈利能力较低、还款能力较差的企业，陕西省国资委建立债券发行工作会审会和联签制度，从严审批。

各企业对发行债券应于债券兑付日30天前明确偿债资金来源。

国有独资企业发行长期债券由省国资委审批，参股企业发行长期债券由省国资委出具股东意见。

中国11月物流和仓储指数继续回升，行业景气度上行。

12月3日，Wind资讯消息，中国11月物流业景气指数为57.5%，环比回升1.2个百分点。

中国仓储指数为56.9%，回升4.1个百分点。

美国ADP就业数据不及预期，新增就业较前值回落。

美国11月ADP就业人数新增30.7万人，预期41万人，前值36.5万人。

市场回顾利率市场：12月2日央行开展7天逆回购100亿元，当日逆回购到期1200亿元，净回笼1100亿元。

银行间市场资金宽松，隔夜资金价格继续小幅下行，DR001下降至0.74%。

上周三的天量GC007在2日到期，交易所回购GC001和GC007大幅上行，利率债多数上行，国债期货收跌。

一级发行方面，周三，共有2只利率债新债招标，招标热度尚可。

国债新增7年期债券，中标利率为3.28%，全场倍数为2.67。

国债增增3年期债券，中标利率为3.0217%，全场倍数为3。

现券方面，国债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行1.51BP，5年期国债到期收益率上行3.35BP，10年期国债收益率上行2BP。

国开债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行0.61BP，5年期国开债到期收益率上行1.47BP，10年期国开债收益率上行1.77BP。

资金方面，周三货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌1.7BP，DR007上涨7.9BP，DR014下跌5.5BP。

R001下跌2.9BP，R007下跌5.8BP。

R007与DR007利差缩小13.7BP。

国债期货方面，周三，国债期货全天维持弱势震荡，上午小幅低开后震荡下行，下午维持弱势震荡，全天收跌。

10年期主力合约下跌0.19%，5年期主力合约收跌0.12%，2年期主力合约下跌0.06%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行38只，金额336.3亿元，昨天，无推迟及取消发行债券。

二级市场，12月2日，各信用品种信用利差涨跌不一。

1年期短融信用利差均下行，其中，AAA下行1.97BP，AA+下行2.97BP，AA下行2.97BP。

3年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行1BP，AA+下行1.99BP，AA下行0.99BP。

5年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行0.71BP，AA+下行0.72BP，AA下行1.72BP。

1年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA下行1.47BP，AA+上行0.53BP，AA上行0.53BP。

3年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行0.52BP，AA+下行1.52BP，AA下行0.52BP。

5年期城投债信用利差均上行，各等级均上行0.03BP。

转债市场：12月2日，中证可转债指数与前一日持平，成交355亿元，较前一日有所下降。

上涨119家，下跌123家。

其中涨幅较大的有小康转债（16.76%）、隆利转债（10.32%）、钧达转债（5.06%），跌幅较大的有今飞转债（-6.69%）、永兴转债（-6.23%）、乐歌转债（-5.57%）。

信用重大信息平煤股份，涉及债项：20平煤Y1，中诚信国际维持公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。

风险提示：国内货币政策宽松不及预期。