天风证券-稀有金属行业研究周报：小金属，Pilbara有望收购Altura，锂价或将继续回升-201206

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Pilbara有望收购Altura精矿价格有望继续回升。

Pilbara发布公告正式准备收购Altura。

Pilbara12月1日正式发布公告，Altura的托管人已经同意公司按照1.75亿美元的价格收购Altura。

如果收购顺利完成，Pilgangoora的两个锂矿有望合二为一，Pilbara也将成为澳洲唯一的锂精矿散单供应商。

锂精矿维持400美元/吨以上的价格是大概率事件。

碳酸锂价格有望继续上行。

按照400美元/的锂精矿价格做中性假设，碳酸锂的合理价格在4.5万元/吨以上。

在Pilbara收购完成后，锂精矿价格大概率继续上行，碳酸锂价格的回升可能持续。

锂加工盈利有望加速修复。

国内锂精矿大部分来自澳洲进口，从购买开始到销售结束周期约3个月。

在锂价逐渐平稳后，锂加工的盈利就可能开始修复，而一旦锂价开始持续上涨，锂加工的盈利则有望加速修复，四季度锂盐厂的利润有望超出市场预期。

关注不断成长的“准一线”锂盐厂：盛新锂能等现有或规划产能超过4万吨的锂盐厂在度过行业寒冬的同时，年初至今都实现了产能增长。

威华股份获得LG的订单说明在三星/LG/松下/特斯拉以及CATL这些下游带电池巨头眼中，这些“准一线“锂盐厂已经具备了为其供货的可能性。

在迎来盈利改善的同时，这些“准一线”锂盐厂如果获得电池巨头的认证，其估值有望得到重估。

镁：成本推动，镁价上行本周原镁市场价格止跌大幅反弹，周前期市场价格走跌后市场成交增多，周后期市场价格上涨后下游跟进表现一般，本周价格上涨主要因原料煤炭及硅铁价格上涨。

鉴于原料成本上涨而工厂挺价意愿强烈，预测短期内市场继续坚挺运行。

相关标的：云海金属。

风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库存大幅增加的风险。