光大证券-医药生物行业跨市场周报：政策压制效应渐弱，重点把握核心资产价值-201206

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行情回顾:上周，A股医药生物指数上涨5.98%，跑赢沪深300指数4.28pp,跑赢创业板综指3.13pp，排名1/28，行业负面情绪释放反弹明显。

H股恒生医疗健康指数收涨2.3%，跑赢恒生国企指数3.8pp，在排名1/11。

上市公司研发进度跟踪:上周，君实生物的特瑞普利单抗注射液临床申请新进承办。

信立泰的恩那司他正在进行3期临床。

本周观点:政策压制效应渐弱,重点把握核心资产价值目前医药板块的政策压制效应渐弱,药品和耗材相关政策已落地市场情绪已趋于稳定，医保谈判或成为年内最后扰动因素。

从本周医药板块的表现来看,部分具有集聚效应的核心资产反弹力度大,具有较高配置价值,建议关注血制品和疫苗、消费类医疗、CXO和器械设备龙头等板块。

推荐双林生物、博雅生物、天坛生物、华兰生物、爱尔眼科、欧普康视、长春高新、平安好医生H)、药石科技、维亚生物(H)、康龙化成(A+H)、药明康德(A+H)、昭衍新药、凯莱英、泰格医药(A+H)、博腾股份、迈瑞医疗、威高股份(H)、康德莱等。

下半年策略:“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。

后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向,推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生(H)、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。

因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，推荐欧普康视、康德莱、威高股份(H)、长春高新。

风险提示:药品/耗材降价风险;行业“黑天鹅”事件;研发失败风险。