山西证券-医药行业周报：医药生物强势反弹，建议把握优质股配置机会-201207

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市场回顾沪深300指数上涨1.71%，报5065.92点。

申万一级行业基本上涨，医药生物上涨5.98%，跑赢沪深300指数4.27个百分点，在28个申万一级子行中排名第1位。

医药子板块全部上涨，生物制品表现最佳，上涨8.66。

截至2020年12月4日，申万一级医药行业PE（TTM）为43.74倍，相对沪深300最新溢价率为181%。

新型冠状病毒肺炎进展情况截止2020年12月6日，全国（不含港澳台）累计确诊病例86,634人，现有确诊病例281人，累计死亡病例4,634人，累计治愈出院病例81,719人，境外输入累计确诊病例3,948人。

截止2020年12月6日，海外累计确诊病例6,702.41万人，累计确诊病例最多的国家为美国，共1,515.33万人，其次为印度与巴西，分别确诊967.68万人、660.35万人。

核心观点上周A股放量上攻，医药生物强势反弹，受益于疫苗股大幅上涨，生物制品为表现最佳子板块。

疫情比较优势缩小，高耗值医疗器械集采等因素影响，行业自8月以来持续回调，估值逐步回归到合理区间，刚性需求带来确定性成长，我们维持行业长期看好观点，建议积极把握优质细分领域配置机会：（1）医药创新目前处于发展黄金期，高成长性使行业享有估值溢价，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业，恒瑞医药、药明康德等；（2）。

随着研发投入的持续加大，国产创新疫苗进入收获期，各重磅产品开启上市之路，成为推动行业市场持续高速增长的支撑点。

我们建议关注具有上市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业智飞生物、康泰生物。

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