一德期货-宏观经济报告：美国就业形势报告解读-201205

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随着新冠疫情在美国加速蔓延，美国雇主招聘活动减缓，美国11月季调后非农就业新增仅为24.5万人，大幅低于预期的47.5万人，增幅连续第5月录得下滑。

显示目前美国劳动力市场虽在复苏，但速度显著放缓。

11月失业率下降0.2个百分点至6.70%，不过长期失业人数有所上升，显示疫情带给经济的持续冲击或比预期更为长久，属于危险信号。

分行业来看，零售业和政府职位的减少是这次数据低于预期的主要原因。

运输和仓储、医疗保健和商业服务均出现不同程度的增长，其中零售岗位的减少和运输岗位的增加说明正值感恩节以及即将到来的圣诞节等假日购物从实体店向电子商务方向转移。

新当选总统拜登称该数据“黯淡”，并表示国会应该马上通过新的抗疫刺激法案。

数据公布后，市场对于国会推出更多刺激政策的预期升温，美股三大指数均创历史新高，美债收益率跃升，这削弱了贵金属作为替代资产的吸引力，美元持续疲弱，预计未来美国经济逐步复苏或将进一步削弱市场对美元避险资产的需求，下方还有空间，我们预计人民币汇率在持续升值后速度或逐渐放缓，主逻辑回归基本面。