南华期货-油脂油料周报：油脂分化油料考验-201206

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行情趋势研判：考验阶段支撑当前核心影响因素：1、美国大选及中美关系不确定因素犹在；2、美豆收割进度；3、南美播种期天气因素影响；4、世界范围内疫情影响；行情观点：油料市场两品种呈现震荡趋弱走势，主力合约期价在纷纷击穿短期均线技术位后继续向下考验中期均线位支撑力度。

美豆未能延续短期强势出现回落令国内豆粕市场承压，同时，本就偏弱的菜粕市场更是积极联动下行。

虽然生猪养殖利润继续向好并持续运行于高位，但港口库存偏高的心理压力不可小视，并且禽料和水产需求的持续萎靡，令整个油料市场持多信心有待重铸。

目前，两品种主力合约期价9月初展开的上行通道形态面临破位，后市密切关注其破位的有效性。

风险因素：国际局势变化影响；全球新冠疫情影响。