东证期货-综合晨报：美国11月非农远逊于预期，上海铜库存结束连续三周降库-201207

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外汇期货美国11月非农数据远逊于预期美国11月非农数据远低于市场预期，这表明由于疫情冲击，美国劳动力市场出现了明显放缓的迹象，非农的弱势有助于财政刺激加快推出，因此美元指数继续维持弱势。

股指期货北上资金连续5周净流入今年北向资金却较往年的流入趋势更明显，目前已连续5周净流入，这是指数近期不断刷新今年新高的原因之一，疫苗即将年底前上市属于预期落地，对市场或不再有较大影响。

国债期货中国首份影子银行官方报告出炉近期流动性压力边际缓解，央行表示出对年末资金面维稳的态度，加之利率债配置买盘较为强劲，12月基金和境外机构继续增持，债市短期具有一定反弹支撑。

有色金属上海结束连续3周降库态势短期进口铜流入，叠加下游畏高情绪升温，国内去库节奏或放缓，短期基本面对铜价上行产生阻力。

考虑到短期获利盘流出，预计短期涨势将转为高位震荡。

能源化工PE下游行业开工略有下滑短期内市场对于下游工厂盈利性的担忧减退，但对于新增订单情况依然较为关注。

在中期供应端有增量压力的背景下，市场对于高需求能否持续尤为敏感。

黑色金属亚洲强劲需求支撑10月澳动力煤出口环比增近16%短期炉料上涨挤压钢厂利润，伴随成材需求季节性回落，成材上方压力逐步增大。

后期钢厂补库节奏放缓，煤焦价格下行风险增大。