东海期货-农产品产业链日报：CBOT大豆收跌，因巴西天气改善提振产出前景-201207

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豆类：CBOT大豆收涨，因低吸买盘和豆油走势强劲1.核心逻辑：南美作物产量前景不确定性仍存，加上美元汇率创下两年多来新低，均提振美豆价格。

不过，出口销售数据不佳，制约美豆涨幅。

大豆到港庞大，原料供应充裕，水产养殖进入淡季，部分饲料厂反馈禽料下降明显，近期豆粕成交清淡，出货也明显放缓，油厂豆粕胀库停机的增加，以及油脂价格上涨不止，买油卖粕套利活跃，抑制粕价。

2.操作建议：CBOT大豆高位震荡，建议空单谨慎持有3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系4.背景分析：CBOT大豆周五收跌，因巴西天气改善提振产出前景。

1月大豆期货合约收跌5-1/4美分，结算价报每蒲式耳11.63美元。

天气预报显示，巴西中部和北部地区将迎来急需的降雨，这应会提振作物产量前景。

不过，对于阿根廷以及巴西南部偏远地区干旱天气预期则为产出前景平添不确定性。

农业咨询机构Safras&Mercado预估，巴西2020/2021年度大豆产量将创下1.335亿吨纪录高位，据机构调查显示，已经销售了7,540万吨大豆。

CFTC：截至2020年12月1日的一周，投机基金在大豆期货和期权市场上减持净多单，这也是连续第三周减持。

在CBOT大豆期货以及期权部位持有净多单194,683手，比一周前减少9,127手。