美尔雅期货-沪铜期权周报：铜期权投资者情绪中性偏多，隐含波动率先扬后抑-201207

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标的分析：上周铜价继续冲高后维持高位震荡格局，价格在冲高至57980元/吨的7年高位后回落，铜价涨势过快，多头获利离场，铜价短期回调整理；不过宏观层面来看，当前全球市场风险情绪偏暖，美国股指悉数走高，美国通胀运行动能偏弱但预期不减，美元指数整体处于下行通道给予铜价高位震荡动力；基本面上正在高铜价下发生着改变，预计铜价在56000-58000元/吨高位震荡。

期权策略：铜期权隐含波动率上周先扬后抑，主力CU2101合约系列期权隐含波动率最新值22.05%，较前值18.74%有所增加，CU2102和CU2103最新值分别为20.02%和20.95%，环比均小幅增加；铜价预计近期维持高位震荡格局，同时隐含波动率高位略有回落，建议短期卖出看跌期权，稳健者继续买入牛市价差组合。