万联证券-电力设备与新能源行业周观点：新能源汽车全年有望正增，硅料价格小幅下滑-201207

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市场回顾：2020.11.30-2020.12.04：本周电新行业涨幅为0.40%，同期沪深300指数涨幅为1.71%，落后沪深300指数0.40pct。

在申万28个行业板块中位列第19位，表现位于中下游。

投资要点：新能源汽车：12月3日，中汽协总工程师、副秘书长叶盛基在世界智能汽车大会上表示，今年中国新能源汽车产销有望达到甚至超过去年水平。

下半年以来，我国新能源汽车产业摆脱疫情影响，月度销量均创历史新高。

根据上汽通用五菱数据，宏光MINIEV11月销量达3.31万辆，成为国内唯一单月销量破三万的车型。

本周工信部发布今年第12批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，特斯拉ModelY、国产e-tron等车型入选，随着未来爆款车型投放市场，新能源汽车景气度有望持续。

建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、锂电设备整线龙头赢合科技（300457）、高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。

光伏：本周硅料价格继续下跌，单晶致密料成交均价为82元/kg，较上周下降4.7%。

十月起，新疆硅料供应逐步恢复，硅料企业库存较多，市场供应改善。

预计随着明年初硅片产能释放，硅料价格将逐步趋稳。

由于玻璃价格上涨，近期组件价格维持高位，单晶M6组件价格约为1.62-1.7元/W，下游电站对该价格接受程度较高，仅有部分电站考虑推迟到明年施工。

建议关注单晶一体化龙头隆基股份（601012）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。

风电：11月30日，揭阳市发改委对8个海上风电项目核准延期，两年核准有效到期后均延期核准一年，8个项目规模达5.65GW。

项目延期有望冲抵疫情拖累的开工进度，有利于海上风电向无补贴时代平稳过渡。

推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（601615）。

电气设备：截至11月底，国家电网累计完成售电量4.2万亿千瓦时，同比增长1.9%，月度增速连续7个月保持正增长，27个省级电网用电量同比增速全部转正。

用电需求回暖，电网景气度提升，建议关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞（600406）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。