万联证券-电子行业周观点：高通骁龙888发布，手机芯片进入5nm时代-201206

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行业核心观点：上周电子指数上涨，涨幅为2.79%，跑赢沪深300指数1.08个百分点，从子行业来看，二级子行业整体上扬，涨幅最大的是元件(申万)。

半导体方面，高通骁龙888发布，手机芯片全面进入5nm时代；中芯国际第二代FinFETN+1已试产，成立合资企业发力晶圆制造与封测。

消费电子方面，AppleWatch第三季度出货达1180万台。

建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的。

投资要点：中芯国际：第二代FinFETN+1已试产:中芯国际在互动平台表示，公司第一代FinFET14纳米已于2019年四季度量产；第二代FinFETN+1已进入客户导入阶段，可望于2020年底小批量试产。

此外12月4日晚间，中芯国际又公布来一项重大动作，中芯国际发布公告，于2020年12月4日(交易时段后)，中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投订立合资合同以共同成立合资企业。

高通骁龙888发布，手机芯片进入5nm时代:12月1日，高通举办年度骁龙技术峰会，正式发布新一代旗舰处理器——骁龙888。

性能方面，骁龙888的CPU采用“1+3+4”八核心三丛集架构。

骁龙888采用三星的5nm制程工艺，是继苹果A14、麒麟9000、三星Exynos1080后第四款5G芯片，骁龙888意味着5G旗舰手机芯片全面进入5nm时代。

行业估值低于十年平均，行业交易活跃度上涨：上周日均交易额为1031.16亿元，交易活跃度环比上涨26.01%。

估值上看，SW电子行业PE（TTM）已从2018年低点23.17倍反弹至51.30倍，低于行业估值十年均值52.22倍1.76%，距4G时代行业估值的峰值88.11倍还有41.77%的空间。

上周电子板块表现较强：249只个股中，183只个股上涨，64只个股下跌，2只个股持平。

上涨股票数占73.49%。

投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标的。

宇航电子集成电路前排企业欧比特；LED龙头企业联创光电；新材料与光电显示企业凯盛科技；时间频率行业龙头天奥电子；航天电子设备配套龙头航天电子；全球显示面板龙头京东方A;大陆晶圆代工龙头中芯国际-U；风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；贸易摩擦的风险。