国都期货-油脂晨报：棕油港口库存渐增，豆棕价差继续扩大-201208

《国都期货-油脂晨报：棕油港口库存渐增，豆棕价差继续扩大-201208（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都期货-油脂晨报：棕油港口库存渐增，豆棕价差继续扩大-201208（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

要闻分析近期印度调低棕榈油进口关税和印尼抬高棕榈油出口关税都将有利于马来棕榈油出口，叠加马棕油产量继续维持减产预估，市场预期11月末棕榈油库存将为3年来新低，提振外盘价格，本周重点关注MPOB报告报告数据的兑现情况。

国内棕榈油港口库存在消费下降的情况下逐渐回升，供需面逐渐转向宽松，但棕榈油价格主要跟随外盘进口价，因此近期内盘走势或继续偏强。

根据周一海关数据显示，中国11月大豆进口量为959万吨，高于去年同期的828万吨，且高于10月的870万吨，不过国内豆油库存从10月以来一直维持下降状态，不定期收储和12月后期春节备货也将提振去库，豆油未来在油脂中的走势或较强。

整体上看，产地利多因素接二连三，成为提涨盘面的新动力，但从期价表现来看，由于当下价格处于高位，消息面对价格的提涨幅度远不如前，在无明显超预期利好的情况下，期价大概率维持高位震荡。

相对强弱关系上，各油脂短期走势或有分化，其中菜油>豆油>棕油。

操作建议操作上，棕油05合约单边暂且观望，等待周四报告数据指引。

跨期方面，可入场做空棕油1-5价差，目标位看至200附近。

跨品种方面，豆棕05合约价差已到1200附近，可酌情止盈，等待价差回落后再做多。