开源证券-中科曙光-603019-公司信息更新报告：海光信息IPO申请受理，加速打造先进计算生态-211110

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我们高度看好公司核心技术实力和国之重器地位，维持“买入”评级中科曙光为海光信息第一大股东，持有其32.1%股权。

若海光信息顺利上市，公司有望充分受益于其价值重估。

我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为10.35、12.86、15.25亿元，EPS为0.71、0.88、1.04元/股，当前股价对应2021-2023年PE为40.4、32.6、27.4倍，维持“买入”评级。

参股子公司海光信息提交上市申请，拟登陆科创板11月8日，海光信息申请科创板上市已获受理。

本次募资91.48亿元，拟公开发行不超过50608.45万股普通股（A股），预计将用于新一代海光通用处理器研发、协处理器研发以及先进处理器技术研发中心建设等。

海光信息是国产CPU领域稀缺标的，受益于信创实现快速发展海光信息主要产品为海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。

（1）目前海光CPU系列产品海光一号和二号已经实现商业化应用，广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等领域。

同时，海光三号处于验证阶段，海光四号处于研发阶段。

（2）海光DCU系列产品深算一号已经实现小批量生产，深算二号处于研发阶段。

受益于信创产业机遇，同时海光信息在性能和生态方面均具突出优势，近年来实现快速增长。

2018-2020年，海光信息实现收入0.48、3.79、10.22亿元，同比增长255%、686%、170%。

竞争力持续夯实，加速打造先进计算产业生态为加速打造先进计算产业生态，公司正在组织产学研力量联合攻克基于国产芯片的整机研发、新一代高性能计算架构技术、下一代互联网等关键共性技术、存储IO等核心技术，进行多技术融合创新以及跨界融合创新，构建以产业需求为导向、具有集聚效应的创新生态。

同时海光信息的快速发展，也将推动公司先进计算产业生态的进一步完善。

风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧；芯片业务不达预期。