长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第40期（总第124期）：中国实现量子优越性，超越谷歌-201209

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行情回顾：本报告期内，沪深300指数上涨1.71%，中证TMT指数上涨3.23%。

传媒行业涨幅为4.14%，计算机行业涨幅为2.95%，电子行业涨幅为2.79%，通信行业涨幅为0.10%。

从整体估值层面看，TMT行业整体估值仍处于高位区。

截至本报告期末，中证TMT指数企业价值倍数（EV/EBITDA）为19.10倍，超过历史均值正一倍标准差（16.89倍），整体PE为42.43倍，高于历史均值（39.89倍），整体PB为4.29倍，高于历史均值（3.77倍）。

从TMT各子行业估值看，电子与计算机行业处于估值高位区，通信行业估值水平适中，传媒行业估值处于低位。

重点资讯：◆天眼查：我国超2万家芯片相关企业拥有专利◆高通技术峰会首日：骁龙8885G亮相，国内多品牌宣布首批搭载◆小米计划将融资40亿美元，2日下午开市起恢复交易◆中国76光子量子计算原型机"九章"问世：紧随谷歌实现"量子优越性"◆爱立信预计全球5G用户数将在年底达到2.2亿公司动态：截至本报告期末，TMT行业共计51家上市公司（其中：电子23家，计算机16家，传媒8家，通信4家）披露2020年年报业绩预告，预告净利润同比增长超过30%的公司共31家（其中：电子16家，计算机7家，传媒5家，通信3家）。

本报告期内，TMT行业共有59家公司的重要股东在二级市场减持（其中：电子18家，计算机24家，传媒11家，通信6家），减持总市值合计约为30.5亿元（其中：电子约为9.2亿元，计算机约为10.5亿元，传媒约为9.4亿元，通信约为1.4亿元）；共有6家公司的重要股东在二级市场增持（其中：电子2家，计算机1家，传媒1家，通信2家），增持总市值合计约为6363万元（其中：电子约为108万元，计算机约为5148万元，传媒约234万元，通信约873万元）。

本周观点：中国的76个光子的量子计算原型机“九章”求解数学算法高斯玻色取样只需200秒，而目前世界最快的超级计算机要用6亿年。

“九章”的计算速度比谷歌的“悬铃木”快100亿倍，并弥补了“悬铃木”依赖样本数量的技术漏洞。

这标志着我国成为全球第二个实现“量子优越性”的国家，量子技术走在世界前沿。

量子科技是我国十四五规划的战略性技术之一，建议持续关注量子科技相关产业链投资机会。

风险提示：市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶、电子商务等细分领域发展速度低于预期风险。