国投安信期货-棉系日报-201209

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[行情观点]今日收盘后郑棉5月已更换为主力合约，主力资金完成移仓换月。

近期郑棉1-5月价差下跌走弱，5-9月价差维持窄幅震荡，我们预计1-5价差持续走弱的可能性较小，皮棉现货销售挺价对郑棉期价有所支撑。

储备棉轮入持续暂停，内外棉价差仍然偏高不符合轮入标准。

根据中国棉花信息网公告，ANEA发布预测数据显示2020/21年度巴西棉总产量预期为260万吨，同比减少13%;消费量预期为70万吨，同比提高17%;出口量预期为207.6万吨，同比小幅增加;期末库存量预期为180.5万吨，同比减少9%。

操作建议:等待下跌后买入机会。