山西证券-晨会纪要-211111

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【今日焦点】保供稳价政策成效显现，PPI涨幅将迎来拐点。

10月全国居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅双双上升，尤其是受能源和原材料供应偏紧影响，PPI涨幅再创新高。

分析人士认为，近期一系列能源保供稳价政策作用正在显现，价格上涨压力逐步缓解，PPI或已触及此轮上涨的顶点，未来PPI涨幅有望回落。

国家统计局昨日公布数据显示，10月CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月上升0.7个百分点，为近5个月的首次回升。

鲜菜价格上涨较多是推升CPI的主要因素。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读说，受降雨天气、夏秋换茬、局部地区疫情散发及生产运输成本增加等因素叠加影响，10月份鲜菜价格环比上涨16.6%，同比也由上月下降2.5%转为上涨15.9%。

步入11月份以来，全国总体菜价涨幅已经收窄，农业农村部监测的28种蔬菜平均批发价格近几日持续回落，其中菠菜和油菜批发价格降幅超过10%。

PPI涨幅也有所扩大。

据国家统计局数据，10月PPI同比上涨13.5%，涨幅比上月扩大2.8个百分点。

董莉娟分析，PPI上涨主要受国际输入性因素叠加国内主要能源和原材料供应偏紧影响。

中国10月份金融数据出炉，新增信贷超过去年同期，M2增速也明显超出市场预期。

央行公布数据显示，10月末M2同比增长8.7%，高于市场预期的8.4%；新增人民币贷款8262亿元，同比多增1364亿元；社会融资规模增量为1.59万亿，同比多1970亿元，10月末社会融资规模存量为309.45万亿元，同比增长10%。

另外，10月末个人住房贷款余额37.7万亿元，当月增加3481亿元，较9月多增1013亿元。