中诚信国际-信用利差周报：央行超预期投放MLF，债券收益率延续下行-201208

《中诚信国际-信用利差周报：央行超预期投放MLF，债券收益率延续下行-201208（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中诚信国际-信用利差周报：央行超预期投放MLF，债券收益率延续下行-201208（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本期看点市场动态:2020年12月4日，交易商协会发布《非金融企业债务融资工具主承销商尽职调查指引》（简称《指引》），从压实主承责任、细化尽调工作要求、增强自律管理三个方面，对非金融企业债务融资工具主承销商的尽职调查工作做出了详细指引。

具体来看，压实主承责任方面，《指引》进一步明确了主承销商职责边界，并明确指出“将尽职调查工作的开展情况，作为评价主承销商从事债务融资工具业务是否尽职履责的重要依据”；细化尽调工作要求方面，《指引》对尽职调查内容进行充分拓展，涵盖企业经营、财务、资信等债务融资工具发行相关的九大方面，并对尽调底稿的内容、签章、存档期限等要求进行规定；另外，相比此前的版本，《指引》还增设自律管理和自律处分等内容。

交易商协会此次出台《指引》，进一步规范了主承尽职调查行为，并加强了主承销商自律管理，有助于督促主承在尽调过程中履职尽责，助力债券市场的规范化发展；同时在近期信用事件频发、对债市冲击较大的背景下，此次《指引》的发布对市场情绪也有一定的稳定作用。

宏观数据:2020年11月，制造业PMI为52.1%，较前值提升0.7个百分点，连续9个月位于荣枯线上方。

货币市场:上周，央行共开展了规模合计2000亿元的逆回购操作，同时有4300亿逆回购到期，另外央行开展了1期规模为2000亿元的MLF，最终在货币市场实现净回笼300亿元。

除隔夜期质押式回购利率上行，剩余期限质押式回购利率均下行，幅度在30-81bp。

长期资金价格方面，上周3月期Shibor、1年期Shibor均下行，3月期下行幅度较大，二者之间期限利差扩张至17bp左右。

一级市场:上周，主要信用债品种发行规模较前一周均有下行。

发行利率方面，超短融、短融发行利率普遍上行，中票、企业债发行利率涨跌互现，公司债发行利率全面下行；发行利差方面，超短融、短融发行利差多数扩张，企业债发行利差有涨有跌，中票、公司债发行利差普遍收窄。

二级市场:上周交投规模下降，现券成交总额、日均现券成交额分别降至34797.10亿元和6959.42亿元。

上周央行在无MLF到期的情况下开展了MLF操作，超出市场预期，同时上周资金面整体较为宽松，收益率延续下行趋势。

截至周五，债券收益率全面下行，其中利率债收益率下行幅度最大为6bp，信用债下行幅度最大为14bp。