东海期货-产业链日报：CBOT大豆上涨，受助于空头回补-201210

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豆类：CBOT大豆上涨，受助于空头回补1.核心逻辑：出口销售数据不佳，南美天气改善，美豆承压。

不过，阿根廷以及巴西南部偏远地区的干旱天气仍为当地大豆产出前景增加不确定性。

大豆到港庞大，原料供应充裕，水产养殖进入淡季，部分饲料厂反馈禽料下降明显，近期豆粕成交清淡，出货也明显放缓，但近期油脂需求较好，为满足油脂需求，油厂仍将尽量开机，下周油厂压榨量或回升至195万吨高位，豆粕库存压力消化尚需时间，抑制粕价。

2.操作建议：关注今晚USDA供需报告，建议空单减持3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系4.背景分析：CBOT大豆周三持坚，空头回补带动价格上涨，投资者在USDA周四发布供需报告前平仓。

南美作物天气改善令涨幅受限，巴西和阿根廷北部部分地区将迎来降雨。

1月大豆合约收高12-3/4美分，结算价报每蒲式耳11.58-1/2美元。

USDA将于周四(北京时间周五凌晨1点）发布的月度供需报告。

市场预计报告将下调阿根廷和巴西产量预估。

USDA周四公布的周度出口销售报告料显示，美国旧作大豆出口销售为40-80万吨，新作大豆出口销售最多为25万吨。

农业咨询机构AgRural:截至上周末，巴西2020/21年度大豆播种工作已经完成90%，落后于去年同期的93%。

预计巴西2020/21年度大豆产量为1.316亿吨，低于10月预估的1.322亿吨。

周三沿海豆粕价格2980-3110元/吨一线，波动10-20元/吨，其中（天津3110，山东3040-3060，江苏2990-3030，东莞2980-3000，广西地区。