中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2020年第47期：广东发行首只中小银行专项债，城投净融资额由负转正-201206

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本期要点要闻点评广东省发行首只补充中小银行资本金专项债，支持四家中小银行发展内蒙古自治区多地通过清查应缴税款、完善化债机制等举措，积极推进建制县隐性债务化解试点工作上周，共有4个城投企业发布债券提前兑付本息公告。

上周，共有8只城投债券取消发行。

地方政府债与城投债发行情况地方政府债：上周，全国共发行4只地方债。

地方债发行规模较前值回升422.29亿元至426.49亿元，净融资额较前值回升58.89元，但仍未转正（-360.83亿元）。

截至12月4日，存续期内地方债规模合计25.36万亿元。

从发行结构来看，全部为再融资债，其中，再融资一般债228.99亿元，再融资专项债197.50亿元；截至目前，上述两类债券分别累计发行13055.41亿元、5028.53亿元，距再融资债券上限还余约300亿元。

从发行期限看，加权平均发行期限进一步缩短至5.46年，并以3年期为主，占比65%。

从区域分布看，仅津辽苏三地发行地方债，其中，天津发行2只、辽宁江苏各发行1只。

发行成本方面，一般债发行利率回落27.84BP至3.29%，专项债发行利率为3.48%，江苏发行利率居首、为3.53%；发行利差方面，一般债发行利差收窄0.45BP至24.66BP，专项债发行利差为27.67BP，天津发行利差居首、为31.39BP。

城投债：上周，城投债共发行73只，规模较前值回升65.78亿元至611.38亿元，净融资额由负转正、回升330.81亿元至128.17亿元；基础设施投融资行业城投企业共发行67只债券、规模合计569.13亿元。

截至12月4日，存续期内城投债规模合计10.36万亿元，其中，基础设施投融资行业城投债存量规模9.13万亿元。

从广义口径看，城投债发行成本以上行为主。

其中，3年期AA+级城投债发行利率及利差上行幅度均最大，分别上行115BP、123BP至5.94%、292BP。

发行券种以超短期融资债券为主，占比为33%，较前值回升7个百分点。

发行期限仍以中短期为主，5年期及以下城投债占比仍超九成，其中1年及以下期限占比上升至47%、居首位；发行主体以AAA级为主，占比40%、较前值回落4个百分点；此外，从区域分布看，共19个省份发行城投债，江苏省发行数量仍居首位、共发行19只，湖南发行利率、利差均居首位，分别为7.50%、449.39BP。

地方政府债与城投债交易情况根据公告信息，上周未有城投企业级别调整。

上周，未有城投企业信用事件。

地方政府债：上周，地方政府债现券交易规模共计507.18亿元，较前值回落97.8亿元；地方债到期收益率多数回落，平均回落幅度为3.94BP。

城投债：上周，城投债现券交易规模为2017.26亿元，较前值回落178.07亿元；城投债到期收益率多数回落，平均回落幅度为6.00BP；信用利差方面，3年、5年期限信用利差分别较前值收窄0.42BP、1.49BP，7年期限信用利差较前值走阔1.12BP。

城投债异常交易方面：受近期信用事件影响，二级市场波动加大。

上周共有22个城投主体的24只债券发生31次成交净价偏离较大的情况，主体数量仍较多，提示投资人关注相关债券风险。