东海期货-有色产业链日报：矿端紧张局势持续，锌价后市难跌-201211

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铝：消费维稳库存低位支撑铝价1.核心逻辑：国内电解铝社会库存维持在低位徘徊，周初社库与上周持平，目前消费未见明显转弱迹象，库存有望继续维持低位。

铝锭现货升水回升至150元，现货市场挺价意愿较强。

电解铝企业利润高企，目前行业平局利润2000左右。

铝企投产逐步兑现，产量陆续提升。

月差结构维持Back，铝价阶段涨幅巨大后高位持稳。

关注库存的累积情况，沪铝关注16000元支撑位。

2.操作建议：回调可轻仓买入，不宜过回分追涨3.风险因素：电解铝产能释放，电解铝库存变化4.背景分析：外盘市场伦铝收于2047，12，0.59%现货市场长江有色市场1#电解铝平均价为16,600元/吨，较上一交易日减少250元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为16,610元/吨、16,970元/吨、16,620元/吨、16,590元/吨。

从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。