山西证券-食品饮料行业周报：调味品提价预期再现-201206

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核心观点上周两市震荡上行，其中食品饮料行业上涨3.68%，跑输沪深300指数1.97个百分点，在28个申万一级子行业中排名第3，白酒、食品板块进行齐涨，其中调味发酵品涨幅最大，上涨11.54%，主要是基于2021年包材价格预计进行上行阶段，调味品提价预期再现，看好龙头业绩弹性。

此外，根据微酒报道，从行业整体数据来看，受疫情影响，前三季度整体增速有所放缓，但是三、四线白酒恢复显著。

我们认为随着消费的持续改善，三四线白酒在今年低基数的基础上，明年高增长可期。

因此建议继续关注业绩确定的高端白酒、低估值高业绩弹性的三、四线白酒。

行业走势回顾市场整体表现，上周，沪深300上涨1.71%，收于5065.92点，其中食品饮料行业上涨3.68%，跑输沪深300指数1.97个百分点，在28个申万一级子行业中排名第3。

细分领域方面，上周，食品饮料子板块大部分处于上涨状态，其中调味发酵品涨幅最大，上涨11.54%，其次是葡萄酒（6.55%）、啤酒（6.12%）、软饮料（5.49%）。

个股方面，熊猫乳品（17.78%）、日辰股份（17.23%）、莫高股份（16.99%）、来伊份（15.56%）、中炬高新（13.97%）有领涨表现。

本周行业要闻及重要公告（1）酒说报道，11月29日，以“大国之酿青花汾酒”为主题的青花汾酒30复兴版？华润Ole首发签约仪式在深圳举行，青花汾酒30？复兴版进驻华润Ole。

据悉，汾酒高端战略新品青花汾酒30？复兴版9月上市，先后签约华致酒行、永辉超市等全国性大型销售连锁平台，如今又进驻华润旗下高端超市品牌华润Ole。

二者的强强联手，持续贯彻“为高品质生活代言”的品牌诉求，进一步深化汾酒、华润的合作关系，也更强化了汾酒在华南市场的竞争优势。

（2）酒说报道，酒说报道，11月24日晚，北京大豪科技发布公告称正在筹划以发行股份的方式，购买控股股东北京一轻控股持有的北京一轻资产经营管理有限公司100%股权。

同时，大豪科技将向北京京泰投资以发行股份的方式，购买其持有的北京红星股份45%股份。

公告显示，大豪科技将直接和间接持有红星股份100%的股份。

这意味着“红星二锅头”将成为上市公司大豪科技的核心资产。

投资建议目前食品饮料估值位于历史高位水平，主要在于其业绩确定性较高受到资金追捧，白酒板块内龙头股以及食品股股价连创新高。

虽短期估值较高，但应重视行业的长期价值。

坚守确定性阵地，寻找低估值品种。

因此建议关注三条投资主线：一是疫情之下获利的个股，全年业绩有望高增长；二是前期受疫情影响较大，一季度业绩表现较差，预计逐季环比改善的低估值品种；三是疫情影响下龙头企业强者恒强。

建议关注:白酒、调味品、速冻食品板块。

风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险。