中泰证券-海外实体经济观察（更新至12月13日）：美国通胀预期上行，就业恢复放缓-201213

《中泰证券-海外实体经济观察（更新至12月13日）：美国通胀预期上行，就业恢复放缓-201213（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-海外实体经济观察（更新至12月13日）：美国通胀预期上行，就业恢复放缓-201213（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　1、经济状况:美国：本周红皮书商业零售销售同比增速大幅回落至2.1%，截止12月6日，零售消费活动较基期仍下滑20%，必需消费活动也较基期下滑9%，与第三波疫情冲击有较大关系；航班量同比跌幅扩大到46%；截止12月6日，消费者信心指数小幅继续回落至49.0；截止12月6日，新闻情绪指数为-0.07%，在0上下波动；截止12月5日，初请失业金人数回升至85.3万，创9月以来新高；截止12月4日，周度经济指数回升至-2.39%。12月以来MBA市场综合指数在持续走高。截止12月11日，美国预期通胀率小幅上涨至1.87%，近1个月有所上升。11月CPI较上月持平，仍然较低。
　　欧洲：本周欧洲主要国家消费活动仍在大幅回落，尤其是法国和西班牙零售消费活动较基期分别下滑20%和38%，德国和意大利消费活动也分别下滑57%和56%；欧洲主要国家餐饮消费活动也在大幅下滑，比如德国和英国餐饮消费活动跌幅持续在90%左右，这主要与近期疫情持续爆发下，各国加强防控措施有关。就航班量来看，欧洲多数国家跌幅仍大。11月CPI仍然维持在低位，预计年底仍然为负。
　　2、金融状况：流动性：TED利差和LIBOR-OIS利差指数维持在正常水平，流动性暂无危险。
　　央行：本周美联储、欧央行和日央行等仍在持续宽松，截止12月9日，美联储总资产为7.24万亿美元，欧央行和日央行则扩表至6.88万亿欧元和705.3万亿日元。
　　股市：本周全球股市涨跌不一。亚洲国家分化明显，马来西亚、印度以及泰国股指涨幅均超过3%，而沪深300跌幅超过3%，日经指数和恒生指数也在下跌。欧洲国家同样分化，俄罗斯RTS大涨5.5%，英国富时100仅上涨0.9%，而德国和法国股指跌幅超过1%。美股也呈现分化，道琼斯工业指数小幅上涨0.3%，纳斯达克基本持平，而标普500则下跌。不过巴西涨幅超过2%。
　　债市：本周国债收益率涨跌不一。亚洲地区，除日本和越南外，多数国家在上行，尤其印尼上行超过7BP，而马来西亚和新加坡上行幅度也超过4BP，而越南则大幅下行9BP。欧洲地区，全面下行，其中英国下行幅度最高，超过9BP，葡萄牙、德国、法国以及意大利等都有6BP以上的下行幅度。美国国债收益率下行5BP，而巴西则上行35BP。
　　汇率：本周美元指数小幅上涨，多数国家相对贬值。人民币离岸价小幅贬值，美元兑人民币离岸价从4号的6.5169小幅上行到11号的6.5396。此外，欧元升值0.06%，英镑升值1.2%，卢布升值2.0%；而日元则下跌0.35%。
　　商品：本周原油和部分有色金属上涨，黄金几乎持平，白银下跌。SHFE纸浆涨幅超过7%，LME镍涨幅超过6%，ICE布油涨幅超过2%，重新回到50美元/桶以上。伦敦金几乎持平，白银则下跌超过1%。CZCE纯碱跌幅接近8%。
　　3、疫情状况：美洲：美国每日新增病例创新高。近一周平均每日新增病例超过21万人，尤其是11号单日新增超过25万，创历史纪录；巴西每日新增病例大幅上升，近一周平均每日新增病例为4.3万人，接近上一轮高峰。
　　欧洲：欧洲各国每日新增病例继续回落，但仍严峻。在疫情防控措施加强的背景下，近一周欧洲主要国家新增病例继续放缓，比如西班牙近一周平均每日新增病例回落至0.8万人，法国回落至1.2万人，这与近期主要国家重启封锁措施有关。
　　亚洲：日本每日新增病例创新高，最近一周平均每日新增病例超过2300人，超过第一波疫情高点；而印度每日新增病例小幅回落，最近一周平均每日新增病例为3.0万人。
　　风险提示：疫情扩散，经济下行，海外风险，政策变动。