招商期货-生猪周度报告：需求后劲不足，猪价滞涨回落-201213

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　　本期观点：
　　1.本周生猪价格滞涨回落，整体较上周下滑。本周猪肉价格结束涨势，前期猪价反弹价格高企抵触终端需求，白条市场低迷带动猪肉价拐头。
　　2.11月份我国猪饲料产量932万吨，环比增长0.3%，同比增长53.1%，已经连续6个月同比增长。受生猪产能恢复向好，猪饲料产量累计至11月已达到7714万吨，同比增长9.5%，是正常年份2017年和2018年同期的81%。
　　3.本周肥猪出栏占比较上周增加，主要原因为跌价期养殖户继续压栏情绪相对减弱，加速大体重猪出栏进度，从而导致大体重猪整体占比增加。
　　4.本周疫情继续维持稳定，华中区域小体重猪增加仅是由于规模场小体重非疫情猪出栏占比增加，华南部分省份疑似五号病仍有增加迹象。