国都期货-豆类晨报：12月USDA报告调整有限，美豆库存降幅不及预期.-201211

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操作建议今日凌晨USDA12月供需报告公布，本次报告调整有限，美国大豆方面仅上调国内压榨0.15亿蒲，产量和出口不变，最终期末库存小幅下调至1.75亿蒲。

由于美国大豆期末库存下调不及预期，报告公布后外盘短线下挫，但低库存支撑下，预计下方空间有限。

南美方面，此次报告下调新作阿根廷大豆产量100万吨至5000万吨，巴西大豆产量维持1.33亿吨预测不变。

近期巴西全国范围迎来降雨，有望缓解作物生长压力，不过最大主产州马托格罗索州本月中旬开始降雨或再次减少，而阿根廷产区未来两周依旧偏干，因此南美天气担忧并未完全缓解。

国内方面，今年1-11月我国累计进口大豆同比增长17.52%，预计未来几月进口大豆到港量仍偏高于往年同期，现货去库压力较大，国内基本面偏弱，叠加外盘回调，短期盘面或继续弱势调整，短多可暂且平仓，长多可继续持有。