安信证券-金山办公-688111-进入NCRE：占领用户心智的最高级方式-201211

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■事件：2020年11月25日，国家教育部考试中心宣布：将新增计算机考试科目，正式把WPSOffice作为全国计算机等级考试(NCRE)的二级考试科目之一，该调整计划明年在全国实施，3月正式开考。

■点评：占据用户心智的最高级方式。

WPS将以极低的成本收获大量的高LTV、低流失率的忠诚客户。

NCRE是国内大学生必考证书之一，不少学校还将其设为学生必考科目，可以增加相关分数。

通过NCRE，WPS在大学生群体中的渗透率峰值将大幅度提升，而NCRE也会在潜移默化中影响大学生群体，让他们习惯使用WPS，当他们毕业后，这种对WPS的使用习惯将会被带入高附加值的企业场景，给WPS贡献可观的收入。

大力开展教育领域的投入。

近年来，WPS不断加强对教育领域的投入。

2020年初新冠肺炎疫情期间，在疫情最严重的湖北地区，WPS助力武汉6万名学生“停学不停课”。

借助WPS的远程会议功能，湖北省武汉市江汉区54所中小学、4200名教师和60000名学生开启远程“在线授课”模式。

9月，金山文档教育版正式发布。

针对性极强地为教育场景而设置，除了日常的协作文档使用以外，在应用中心里，还新增了表单、会议、待办、日历、班级管家等实用工具。

此外，金山办公还与清华大学、北京航空航天大学在内的多所国内知名高校达成深度合作。

■投资建议：公司是A股极为稀缺的可以与国外巨头正面交锋的软件企业，也是A股罕见的不惧疫情冲击的企业。

预计2020-2021年EPS分别为1.84元、2.58元，维持“买入-A”评级。

■风险提示：云计算发展不及预期，公司业务发展不及预期。