财通证券-期权每周点评：大跌之后，期指显示情绪仍稳定-201211

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陶金期权指数本期打分为21/100财通金工利用期权市场的数据，构造了择时因子。

通过计算因子在历史上所处的分位点，我们给出相应的择时打分，择时打分满分为100分。

本期综合打分为21分，显示情绪偏空。

本周市场下跌，波动指数下跌本周市场下跌，最终本周50ETF、沪深300、华泰柏瑞300ETF、嘉实300ETF涨跌幅分别为-3.22%、-3.48%、-3.62%、-3.71%。

而波动指数由上周的22.60下跌到本周的19.49。

波动率有望进一步下行从市场成交活跃度来看，沪深300和上证50指数的成交额都有较大幅度下滑，这显示当前市场动能不足，因此波动率指数有望进一步下行。

股指期货市场：50,300情绪相对稳定，500情绪转空随着本周市场大幅下跌，股指期货贴水比例又开始有所扩大，IC的年化贴水比例又开始高于10%。

不过IH和IF的年化贴水比例依然处于较低水平，显示沪深300和上证50指数的情绪并未转空。

风险提示：本文所提供的数据仅供投资参考。